Bloom Energy korzysta z energetycznego boomu wywołanego rozwojem sztucznej inteligencji

Amerykańska firma Bloom Energy zwiększyła kwartalne przychody o 138 proc., korzystając z rosnącego zapotrzebowania na energię elektryczną ze strony wielkich centrów danych. Rozwój sztucznej inteligencji ujawnił bowiem poważne ograniczenie, budowa nowych ośrodków obliczeniowych postępuje szybciej niż rozbudowa sieci elektroenergetycznych. Coraz więcej przedsiębiorstw decyduje się zatem na własne źródła zasilania, które pozwalają uruchamiać inwestycje bez wieloletniego oczekiwania na przyłączenie do sieci.

22 października 2026 roku Bloom Energy ogłosiła wyniki finansowe za trzeci kwartał. Przychody spółki wzrosły z 519 mln do 1,236 mld dolarów, a zysk operacyjny z niespełna 8 mln do 225,4 mln dolarów. Marża brutto zwiększyła się z 29,2 do 33,8 proc. W związku z rosnącą liczbą zamówień firma podniosła prognozę rocznych przychodów do 4,4–4,6 mld dolarów.

Tak znacząca poprawa wyników wskazuje na szybki rozwój nowego rynku. Pozostaje jednak pytanie, czy obecne zainteresowanie lokalnymi źródłami energii okaże się trwałe, czy też wynika przede wszystkim z przejściowych trudności z rozbudową infrastruktury.

Własna elektrownia zamiast oczekiwania na przyłącze

Bloom Energy produkuje wysokotemperaturowe ogniwa paliwowe ze stałym tlenkiem (SOFC). Urządzenia te wytwarzają energię elektryczną w wyniku reakcji elektrochemicznych, bez tradycyjnego procesu spalania w silniku lub turbinie. Mogą być zasilane gazem ziemnym, a przy odpowiednim przystosowaniu również wodorem.

Ich najważniejszą zaletą jest możliwość wytwarzania prądu bezpośrednio u odbiorcy. Instalacja może zasilać centrum danych, zakład przemysłowy czy szpital, ograniczając zależność od sieci elektroenergetycznej. Nie oznacza to konieczności rezygnacji z przyłącza. Oba źródła mogą się uzupełniać, zwiększając niezawodność dostaw.

Rozwiązanie ma szczególne znaczenie dla przedsiębiorstw budujących nowe centra danych. Według informacji Reutersa niektóre amerykańskie inwestycje tego rodzaju muszą czekać na przyłączenie do sieci od trzech do sześciu lat. Tymczasem opóźnienie uruchomienia ośrodka oznacza utracone przychody i ryzyko oddania klientów konkurencji.

W takich warunkach koszt energii nie jest jedynym kryterium wyboru. Prąd wytwarzany lokalnie może być droższy od pobieranego z sieci, a mimo to całe przedsięwzięcie okaże się bardziej opłacalne, jeżeli pozwoli rozpocząć działalność kilka lat wcześniej.

Na tym właśnie polega obecna przewaga Bloom Energy. Spółka oferuje niekoniecznie najtańszą energię, lecz możliwość uzyskania jej w miejscu i terminie odpowiadającym potrzebom inwestora.

Rynek wart dziesiątki miliardów dolarów

Według prognoz Rystad Energy, przytoczonych przez Reutersa, wartość inwestycji w ogniwa paliwowe przeznaczone dla centrów danych może wzrosnąć z 2,8 mld dolarów w 2025 roku do około 30 mld dolarów w roku 2030.

Skalę zainteresowania technologią ilustrują również plany Oracle, obejmujące zakup urządzeń Bloom Energy o łącznej mocy do 2,8 GW. Z tej wielkości około 1,2 GW miało być już objęte umowami. Rosnący popyt stwarza Bloom Energy możliwość zwiększania produkcji i poprawy rentowności. W trzecim kwartale spółka osiągnęła marżę operacyjną wynoszącą 18,2 proc. Nie ma jednak pewności, że tak korzystne warunki utrzymają się w przyszłości. Rozwijający się rynek przyciąga konkurentów oferujących ogniwa paliwowe, turbiny gazowe, magazyny energii i inne rozwiązania umożliwiające lokalne zasilanie.

Co więcej, urządzenia Bloom Energy korzystające z gazu ziemnego nadal powodują emisję dwutlenku węgla. Ich przyszła konkurencyjność będzie więc zależeć również od cen paliwa, wymagań środowiskowych i kosztów eksploatacji.

Czy wzrost popytu okaże się trwały?

Największym źródłem niepewności pozostaje skala przyszłych inwestycji w sztuczną inteligencję. Obecna rozbudowa centrów danych opiera się na oczekiwaniu dalszego szybkiego wzrostu zapotrzebowania na usługi obliczeniowe. Jeżeli przychody z zastosowań AI okażą się niższe od prognoz, część przedsięwzięć może zostać ograniczona lub odłożona.

Drugim zagrożeniem jest stopniowa poprawa dostępności tradycyjnej infrastruktury energetycznej. Jeżeli sieci elektroenergetyczne będą rozbudowywane szybciej, dzisiejsza przewaga lokalnych źródeł zasilania może się zmniejszyć. Odbiorcy będą wówczas porównywać przede wszystkim całkowity koszt energii, uwzględniający nakłady inwestycyjne, ceny paliwa, obsługę urządzeń oraz koszt kapitału.

Bloom Energy nie jest jednak uzależniona wyłącznie od sztucznej inteligencji. Niezawodnego zasilania potrzebują również zakłady przemysłowe, szpitale i inne przedsiębiorstwa, dla których przerwa w dostawie energii oznacza znaczne straty. Rozwój sprzedaży w tych sektorach może częściowo ograniczyć ryzyko związane z koniunkturą na rynku centrów danych.

Korzyści z niedoboru infrastruktury

Wyniki Bloom Energy pokazują, że rozwój gospodarki cyfrowej tworzy możliwości biznesowe daleko poza branżą informatyczną. Producenci urządzeń energetycznych stają się beneficjentami inwestycji w sztuczną inteligencję, ponieważ nowe centra danych potrzebują nie tylko wydajnych procesorów, ale również niezawodnego zasilania.

Obecna przewaga Bloom Energy ma jednak szczególny charakter. Wynika w znacznej mierze z niedostatecznej dostępności infrastruktury elektroenergetycznej. Firma zarabia na rozwiązaniu problemu, którego skala może zmieniać się wraz z rozbudową sieci i rozwojem konkurencyjnych technologii.

Dla inwestorów najważniejsze będzie zatem ustalenie, czy Bloom Energy zdoła utrzymać rentowność również wtedy, gdy niedobór mocy przyłączeniowych przestanie być tak dotkliwy. Szybki wzrost sprzedaży świadczy o obecnym zapotrzebowaniu na produkt, ale nie przesądza jeszcze o trwałości przewagi konkurencyjnej przedsiębiorstwa.

Źródła:

Bloom Energy — wyniki finansowe za trzeci kwartał 2026 roku: https://www.bloomenergy.com/news/bloom-energy-reports-record-third-quarter-2026-financial-results-and-raises-full-year-2026-guidance/

Reuters — analiza zapotrzebowania na ogniwa paliwowe w centrach danych:https://www.reuters.com/business/energy/why-ai-data-centers-are-powering-boom-fuel-cell-demand-2026-10-23/