> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://www.spheretech.pl/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Intel zwiększa sprzedaż procesorów, ale inwestycje pochłaniają miliardy - URL: https://www.spheretech.pl/intel-zwieksza-sprzedaz-procesorow-ale-inwestycje-pochlaniaja-miliardy/ - Published: 2026-11-06T13:45:11.000Z - Updated: 2026-11-06T13:45:11.000Z - Author: Mateusz Nowakowski - Tags: Strategie Intel odnotował wyraźną poprawę wyników finansowych za trzeci kwartał 2026 roku. Przychody koncernu wzrosły o 21 proc., a sprzedaż procesorów i innych rozwiązań przeznaczonych dla centrów danych zwiększyła się o niemal 80 proc. Jednocześnie słabnie popyt na komputery osobiste, a rozbudowa własnych zakładów produkcyjnych wymaga ogromnych nakładów. Aby sfinansować dalszy rozwój, Intel pozyskał 23 mld dolarów z emisji nowych akcji. Największym wyzwaniem pozostaje więc nie tylko odzyskanie dawnej pozycji technologicznej, lecz także stworzenie warunków, w których inwestycje w fabryki zaczną przynosić odpowiednie zyski. 29 października 2026 roku Intel przedstawił wyniki za trzeci kwartał. Przychody wyniosły 16,5 mld dolarów, o 21 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk operacyjny wzrósł z 680 mln do 2,52 mld dolarów, a marża brutto, obliczana zgodnie z amerykańskimi zasadami rachunkowości, zwiększyła się z 38,2 do 43 proc. Największą poprawę odnotowano w działalności związanej z centrami danych i sztuczną inteligencją. Jej przychody osiągnęły 7,3 mld dolarów, co oznacza wzrost o 78 proc. Tymczasem sprzedaż procesorów i innych rozwiązań przeznaczonych przede wszystkim do komputerów osobistych zmniejszyła się o 5 proc., do 8,1 mld dolarów. Dobre wyniki zakończonego kwartału nie oznaczają jednak, że Intel przezwyciężył wszystkie trudności. Spółka przewiduje, że w ostatnich trzech miesiącach roku przychody wyniosą od 15 do 16 mld dolarów, a marża brutto spadnie do około 37,1 proc. Zarząd wskazuje między innymi na rosnące ceny i ograniczoną dostępność pamięci komputerowych, które mogą osłabiać zainteresowanie zakupem nowych urządzeń. Intel poprawia zatem wyniki, ale nadal działa na rynku, którego poszczególne części rozwijają się w bardzo różnym tempie. ### Intel chce produkować półprzewodniki również dla konkurentów Intel przez dziesięciolecia opierał działalność na projektowaniu i produkcji własnych procesorów. W przeciwieństwie do AMD i Nvidii, które powierzają wytwarzanie swoich układów wyspecjalizowanym producentom, amerykański koncern utrzymuje rozbudowaną sieć własnych fabryk. Daje mu to większą kontrolę nad produkcją, ale wymaga również ponoszenia ogromnych nakładów na rozwój technologii i zakup urządzeń. Obecna strategia Intela zakłada szersze wykorzystanie tych zakładów. Koncern zamierza nie tylko produkować własne procesory, lecz także świadczyć usługi na rzecz innych przedsiębiorstw projektujących półprzewodniki. Chce w ten sposób konkurować z TSMC, które od lat zajmuje dominującą pozycję na rynku produkcji układów na zamówienie. Dla Intela oznacza to możliwość pozyskania dodatkowych przychodów i lepszego wykorzystania kosztownej infrastruktury. Im więcej układów opuszcza fabrykę, tym na większą liczbę produktów można rozłożyć koszty jej budowy i utrzymania. Warunkiem pozostaje jednak odpowiednia rentowność otrzymywanych zamówień. ### Wzrost sprzedaży fabryk wymaga ostrożnej interpretacji W trzecim kwartale przychody segmentu Intel Foundry, obejmującego działalność produkcyjną, wyniosły 6,7 mld dolarów, o 58 proc. więcej niż rok wcześniej. Wynik ten nie oznacza jednak, że koncern uzyskał taką kwotę ze sprzedaży usług niezależnym klientom. Znaczna część działalności Foundry polega na wytwarzaniu układów dla innych jednostek Intela. Rozliczenia między nimi są uwzględniane w wynikach poszczególnych segmentów, ale nie zwiększają przychodów całej grupy. O rzeczywistej pozycji fabryk na rynku zdecyduje więc liczba zamówień pochodzących od zewnętrznych przedsiębiorstw oraz rentowność ich realizacji. Intel chce konkurować na tym rynku między innymi z tajwańskim TSMC, który specjalizuje się w produkcji półprzewodników projektowanych przez swoich klientów. Aby zdobyć odpowiednią pozycję, amerykański koncern musi wykazać, że potrafi wytwarzać układy przy zachowaniu wysokiej jakości, odpowiedniej wydajności i przewidywalnych terminów dostaw. Szczególne znaczenie ma liczba sprawnych układów uzyskiwanych z każdej płytki krzemowej. Nawet niewielka poprawa tego wskaźnika może obniżać koszty, natomiast duży odsetek wadliwych produktów szybko pogarsza opłacalność całego procesu. Samo opracowanie zaawansowanej technologii produkcji nie wystarczy zatem do osiągnięcia sukcesu. Konieczne jest jeszcze opanowanie jej na skalę przemysłową i pozyskanie klientów gotowych regularnie korzystać z oferowanych usług. ### Dwadzieścia trzy miliardy dolarów nowego kapitału O skali wyzwań świadczy zakończona przez Intel publiczna emisja akcji o wartości 23 mld dolarów. Pozyskane środki mogą pomóc finansować rozwój nowych technologii i zakładów oraz wzmocnić sytuację finansową koncernu. Emisja nowych akcji ma jednak swoją cenę. Dotychczasowi właściciele muszą dzielić przyszłe zyski przedsiębiorstwa z większą liczbą akcjonariuszy. Ich udział w kapitale ulega zmniejszeniu, chyba że wzrost wartości całej spółki odpowiednio zrekompensuje ten skutek. Warto przy tym odróżnić pozyskanie kapitału od jego wypracowania. Pieniądze otrzymane od nowych akcjonariuszy nie są zyskiem z działalności, lecz środkami powierzonymi przedsiębiorstwu w zamian za prawa właścicielskie. Dla inwestorów zasadnicze znaczenie będzie miało więc to, czy Intel potrafi wykorzystać nowy kapitał w sposób zapewniający odpowiednią stopę zwrotu. Koncern znajduje się przy tym w trudnym położeniu. Zbyt małe inwestycje mogłyby utrwalić jego technologiczne zapóźnienie i zwiększyć zależność od konkurentów. Zbyt duże wydatki grożą natomiast budową kosztownych zakładów, które nie znajdą wystarczającej liczby klientów. Nie ma prostego sposobu rozwiązania tego problemu. Każda decyzja wymaga oceny przyszłego popytu, kosztu kapitału oraz możliwości osiągnięcia przewagi nad przedsiębiorstwami, które od lat specjalizują się w najbardziej zaawansowanych procesach produkcyjnych. ### Serwery pomagają, ale rynek komputerów pozostaje ważny Rosnący popyt na procesory serwerowe jest dla Intela korzystny. Rozwój centrów danych i sztucznej inteligencji zwiększa zapotrzebowanie na urządzenia zdolne do obsługi dużej liczby obliczeń. Intel nie jest jednak jedynym przedsiębiorstwem, które może skorzystać z tej sytuacji. AMD rozwija konkurencyjne procesory serwerowe, a najwięksi operatorzy usług chmurowych coraz częściej projektują własne układy, dostosowane do konkretnych zastosowań. Przy wyborze procesora znaczenie ma nie tylko jego wydajność, lecz także zużycie energii, koszt zakupu, dostępność odpowiedniego oprogramowania i całkowity koszt użytkowania serwera. Intel posiada rozbudowaną bazę klientów oraz wieloletnie doświadczenie w tej dziedzinie. Nie zapewnia mu to jednak trwałej ochrony przed konkurencją. Równocześnie firma musi utrzymać pozycję na rynku komputerów osobistych. Choć sprzedaż urządzeń dla centrów danych rośnie znacznie szybciej, komputery nadal odpowiadają za dużą część przychodów koncernu. ### Zysk księgowy nie wystarczy do finansowania fabryk Intel poinformował, że w trzecim kwartale uzyskał 5,1 mld dolarów gotówki z działalności operacyjnej. Jest to korzystny wynik, ale nie pozwala jeszcze ocenić, ile środków pozostało po wydatkach inwestycyjnych. W przemyśle półprzewodnikowym nakłady na budowę i wyposażanie zakładów są wyjątkowo wysokie. Przedsiębiorstwo może wykazywać dodatni zysk operacyjny i jednocześnie potrzebować dodatkowego finansowania, aby utrzymywać tempo rozwoju technologicznego. Znaczenie ma również sposób obliczania zysku przypadającego na akcję. Intel wykazał 3,3 mld dolarów zysku netto przypadającego akcjonariuszom, lecz wynik ten był niższy niż rok wcześniej. Po dużej emisji nowych akcji nie wystarczy więc obserwować poprawy całkowitych wyników spółki. Trzeba również ustalić, czy wzrasta wartość ekonomiczna przypadająca na pojedynczą akcję. Dla właścicieli przedsiębiorstwa nie jest bowiem obojętne, ile kapitału trzeba zaangażować, aby osiągnąć określony zysk. Jeżeli kolejne fabryki będą wymagały wielomiliardowych nakładów, a ich rentowność pozostanie niska, nawet poprawa sprzedaży procesorów może nie wystarczyć do uzasadnienia całej strategii. ### O przyszłości Intela zdecyduje wykorzystanie nowych zakładów Intel ma obecnie kilka możliwości poprawy swojej sytuacji. Może zwiększać sprzedaż procesorów serwerowych, odzyskiwać klientów na rynku komputerów osobistych i stopniowo rozwijać produkcję półprzewodników dla innych przedsiębiorstw. Najkorzystniejszy rozwój wydarzeń zakłada, że udoskonalone technologie pozwolą zwiększyć wydajność fabryk, a nowe zamówienia zapewnią ich odpowiednie wykorzystanie. Wtedy inwestycje mogłyby stopniowo przynosić zyski, zmniejszając potrzebę dalszego pozyskiwania kapitału. Możliwa jest jednak również sytuacja, w której Intel poprawi konkurencyjność własnych procesorów, lecz działalność produkcyjna nadal będzie pochłaniała znaczną część wypracowywanych środków. Dlatego dla inwestorów najważniejsze pozostają nie tylko wyniki sprzedaży, lecz także rentowność fabryk, udział zamówień od niezależnych odbiorców oraz zdolność do finansowania przyszłych inwestycji bez kolejnych dużych emisji akcji. Intel nie musi odzyskać dawnej dominacji na rynku, aby ponownie stać się bardzo dochodowym przedsiębiorstwem. Musi natomiast wykazać, że potrafi projektować i wytwarzać konkurencyjne półprzewodniki przy kosztach, które przyszli klienci będą gotowi pokryć. Dopiero wtedy ogromne nakłady na odbudowę własnych zakładów znajdą ekonomiczne uzasadnienie, a wzrost sprzedaży przełoży się na trwałe korzyści dla akcjonariuszy. Źródła https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/50863/000005086326000188/q326earningsrelease.htm https://www.intel.com/content/www/us/en/newsroom/news/corporate/intel-third-quarter-2026-financial-results.html https://www.ft.com/content/d7540e89-08db-43d3-92e0-3c15dd3a60cb